Фандинг-арбитраж: как базис и расходы съедают доход

Купить монету на споте и продать бессрочный контракт на то же количество — известная идея получения положительного фандинга. Две стороны уменьшают направленную ценовую экспозицию, но не превращают сделку в депозит.

Базис — разница между ценой производного инструмента и спота. Если эта разница меняется, результат связки меняется тоже. Одинаковая сумма в долларах не всегда означает одинаковое количество базового актива: проверьте размер и тип контракта.

Добавьте независимые риски двух площадок: доступ к счёту, ввод и вывод, обеспечение и ликвидацию фьючерсной стороны. При росте цены прибыль спота не пополняет автоматически маржу на другой бирже. Скринер не переносит средства и не управляет этим риском.

Условно покупаем 1 монету по 100 USDT и продаём линейный бессрочный контракт на 1 монету по 101. Позже закрываем спот по 105, контракт по 108. Спот даёт +5 USDT, короткий контракт −7. Ценовой результат связки — −2 USDT: базис расширился с 1 до 3.

Пусть за время удержания получено 1,50 USDT фандинга, а все комиссии и проскальзывание составили 0,80. Итог равен −2 + 1,50 − 0,80 = −1,30 USDT. Здесь нет актуальных ставок: пример показывает, почему разница фандинга не равна прибыли.

В расходы входят открытие и закрытие обеих сторон. Сравнивая ставки разных бирж, приведите их к одинаковому времени и проверьте фактические интервалы. Если одна сторона не исполнилась или исполнилась частично, временно остаётся направленная позиция.

Скринер арбитража фандинга помогает находить различия ставок между площадками. Скринер фандинга подходит для наблюдения за отдельными ставками. Для связки «спот плюс короткий фьючерс» из примера прежде всего проверьте ставку самого контракта. Межбиржевой скринер ищет разницу ставок двух фьючерсов: это другой сценарий, который нужно отдельно рассчитать.

• Сопоставьте базовый актив, тип контракта, количество и времена расчёта.
• Посчитайте ожидаемые платежи, четыре исполнения, возможное проскальзывание и изменение базиса.
• Проверьте запас маржи каждой стороны и план выхода при частичном исполнении.

Настройте поиск различий, затем отберите связки, которые можете оценить полностью. Создайте аккаунт, чтобы перейти от случайного просмотра ставок к своему списку условий.

Ограничения доступа и правила площадок проверяйте для своей страны.

Смежный разбор: Высокий фандинг: сколько стоит держать позицию.