Почему открытый интерес важен для фьючерсной торговли?

Прежде всего надо обратить внимание на тренд размера открытого интереса и тренд цены. Известно, что если на какой-то актив начинает расти спрос, за ним начинает расти и цена. Это происходит потому, что покупатели начинают доминировать над продавцами и новые участники готовы покупать актив дороже, так как по текущей цене его на всех не хватает. Это начинает разгонять цену до момента, пока количество продавцов и покупателей не сбалансируется или не появится крупный продавец, который готов продавать большое количество актива по текущей цене, тем самым удовлетворяя повышенный спрос. В этот момент рост цены останавливается и начинается движение в обратную сторону.

Но главная опасность тут — анализ открытого интереса без учёта других показателей. Представьте ситуацию. На рынке происходит обвал стоимости какого-то актива (на негативном новостном фоне или просто какой-то крупный игрок продаёт большой объём) и сразу после продажи показатель открытого интереса резко падает. Это закрываются длинные позиции слишком оптимистичных трейдеров, которые поздно заходят в сделку, полагая, что цена и дальше будет расти. После сбора ликвидности (закрытых длинных позиций) можно наблюдать рост открытого интереса. И тут две главные ловушки при недостаточном анализе: во-первых происходит эффект «низкой базы» (это когда какой-то показатель находится на низких значениях и даже небольшой рост относительно базового значения, показывает хорошее увеличение в процентах), и второе — данный рост открытого интереса говорит о том, что трейдеры начинают открывать короткие позиции, в надежде заработать на падении.

Обратите внимание на восходящий тренд показателя открытого интереса. Можно предположить, что участники рынка медленно набирают позицию по монете. Возможно, они что-то знают или же просто оптимистично настроены в ожидании каких-то новостей. Это сопровождается незначительным ростом цены, но что мы видим далее? В какой-то момент в актив начинает заходить большое количество новых денег, что резко двигает цену вверх. Но в это момент у трейдеров, которые неспеша набирали позицию, уже открыты сделки по более низкой цене и им надо просто дождаться момента, когда давление покупателей станет ослабевать, чтобы продать актив по максимально высокой цене. Что и происходит. И как видно из резкого снижения объёмов и открытого интереса, это обрушивает цену вниз, лавинообразно закрывая длинные позиции участников, которые слишком поздно зашли в сделку. Происходит сбор ликвидности актива, который и забирают эти ранние трейдеры.

Также важно понимать, что показатель открытого интереса формируется на каждой бирже. В этом случае использование агрегаторов данных (таких как Coinglass или Coinmarketcap) для анализа может сыграть злую шутку. Помимо тот, что значение открытого интереса к агрегаторам поступает с задержкой, агрегаторы для формирования общей картины по рынку просто суммируют показатели с разных бирж. И может возникнуть ситуация, когда на какой-то бирже начинается резкий рост открытых позиций (соответственно, рост открытого интереса), но это не влияет на стоимость актива, так как его объёмы на этой бирже небольшие и несмотря на относительный рост, влияния на цену не оказывают.