Что такое фандинг (ставка финансирования) простыми словами
Фандинг (ставка финансирования, funding rate) — это регулярная выплата между лонгами и шортами на бессрочных фьючерсах. Когда ставка положительная, лонги платят шортам, когда отрицательная — шорты лонгам, а биржа обычно ничего не получает. Для трейдера фандинг — это стоимость удержания позиции и подсказка, какая сторона рынка сейчас перегружена.
Коротко
- Фандинг положительный — лонги платят шортам, отрицательный — шорты лонгам. Платят только позиции, открытые в момент расчёта.
- Выплата = размер позиции × ставка. Считается от всей позиции, а не от залога, поэтому с плечом она заметна.
- Ставки бирж сравнивают только в одном периоде: 0,01% каждый час в 8 раз дороже, чем 0,01% раз в 8 часов.
- Фандинг показывает перекос позиций, но не направление цены.
Кто кому платит и зачем нужен фандинг
У обычного фьючерса есть дата экспирации, и к ней его цена сходится со спотовой. У бессрочного фьючерса такой даты нет, поэтому биржа сравнивает его цену со спотовым индексом монеты и назначает ставку. Так фандинг подталкивает цену фьючерса обратно к споту.
- Фандинг положительный — фьючерс дороже спота, лонги платят шортам.
- Фандинг отрицательный — фьючерс дешевле спота, шорты платят лонгам.
- Чем сильнее перекос между покупателями и продавцами с плечом, тем дальше ставка от нуля.
Условный пример: спотовый индекс BTC — $60 000, а бессрочный фьючерс торгуется по $60 300, на 0,5% дороже. Покупателей с плечом больше, ставка положительная, и держать лонг становится дороже, а шорт — выгоднее. Часть трейдеров продаёт фьючерс и покупает спот, чтобы получать выплату, и разница цен сокращается. Фандинг есть только у бессрочных фьючерсов, на споте его нет — подробнее в статье о споте и фьючерсах.
Когда списывается фандинг и сколько вы заплатите
Когда
Расчёт идёт по расписанию биржи. На восьмичасовых парах крупных бирж это обычно 00:00, 08:00 и 16:00 UTC, на четырёхчасовых — каждые 4 часа, на Hyperliquid — каждый час. Платят и получают только позиции, открытые в момент расчёта: позиция, закрытая за минуту до него, ничего не платит. Время до следующего расчёта биржа показывает в карточке контракта.Сколько: формула
Выплата = размер позиции × ставка. Размер позиции — это количество монет, умноженное на маркировочную цену (mark price) в момент расчёта. Залог и плечо в формулу не входят: с плечом 10x вы вносите десятую часть позиции, а фандинг платите со всей.Условный пример
Лонг 0,5 BTC при цене $60 000 — позиция $30 000, залог при плече 10x — $3 000. Расчёт раз в 8 часов:- Ставка +0,01%: $3 за расчёт, $9 в сутки, около $270 за 30 дней — это 9% залога.
- Ставка +0,1%: $30 за расчёт, $90 в сутки — 3% залога каждый день, даже если цена стоит на месте.
Почему ставки разных бирж нельзя сравнивать напрямую
Биржа публикует ставку за свой интервал расчёта, а интервалы у площадок и даже у пар разные.
Восемь часов — уже не правило
На Binance и Bybit значительная часть пар рассчитывается раз в 4 часа, а Hyperliquid начисляет фандинг каждый час. Интервал может меняться и у одной пары: некоторые биржи сокращают его, когда ставка упирается в лимит. Сколько пар на каждой бирже живёт на каком интервале, видно на странице интервалов фандинга.Одинаковое число — разная стоимость
Условный пример: одна и та же ставка +0,01% за расчёт при разных интервалах.| Интервал | Расчётов в сутки | За сутки | Годовых |
|---|---|---|---|
| 8 часов | 3 | 0,03% | ≈ 11% |
| 4 часа | 6 | 0,06% | ≈ 22% |
| 1 час | 24 | 0,24% | ≈ 88% |
Как сравнивать честно
Приведите ставки к одному периоду — к 8 часам или к суткам: умножьте ставку на число расчётов в этом периоде. Условный пример: биржа А с интервалом 4 часа показывает +0,02%, биржа Б с часовым интервалом — +0,004%. За 8 часов это +0,04% против +0,032%: на бирже А лонг обходится дороже, хотя по сырым числам разница выглядит пятикратной.Что это значит для порогов скринера
Пороги скринера фандинга сравниваются со ставкой за интервал конкретной биржи. Поэтому на часовых площадках тот же порог достигается реже, чем на восьмичасовых. Разницу ставок между биржами скринер, наоборот, считает после приведения к 8 часам.Что значит отрицательный фандинг
Ставка уходит в минус, когда фьючерс торгуется дешевле спота: продавцов с плечом больше, чем покупателей. Типичные причины:
- резкое падение рынка, когда многие открывают шорты;
- хеджирование: держатели монеты на споте продают фьючерс, чтобы защитить её от падения цены;
- тонкий рынок новой или малоликвидной монеты, где несколько крупных шортов заметно сдвигают цену фьючерса.
Условный пример: шорт на $20 000 при ставке −0,05% раз в 8 часов платит $10 за расчёт, $30 в сутки, а лонг того же размера их получает. Но выплата не защищает от движения цены: если цена за сутки упадёт на 2%, лонг получит $30 фандинга и потеряет $400 на цене. Отрицательная ставка говорит о перекосе в шорты, а не о скором росте: перекос может держаться днями.
Какой фандинг считать экстремальным и как читать его вместе с ОИ
Норма и крайность
На многих биржах в спокойном рынке ставка держится около +0,01% за 8 часов. Крайность считают от этой нормы и с поправкой на интервал. Условный пример: +0,1% за 8 часов — в 10 раз выше нормы, 0,3% в сутки и около 110% годовых: столько готовы платить лонги, чтобы держать позицию. Сверху и снизу ставку ограничивают лимиты биржи.
Сам фандинг не говорит, копится перекос или уже рассасывается. Это видно по открытому интересу — числу открытых контрактов:
| Фандинг и ОИ | Что происходит |
|---|---|
| Фандинг ↑ ОИ ↑ | Открываются новые лонги с плечом, и за позицию готовы доплачивать. Перекос копится. |
| Фандинг ↓ в минус, ОИ ↑ | Копятся шорты: продавцы открывают новые позиции и платят за это. |
| Фандинг в крайности, ОИ ↓ | Перегруженная сторона закрывается, в том числе ликвидациями. Ставка часто возвращается к норме. |
| Фандинг в крайности, ОИ стоит | Перекос держится. Сколько он продлится, ни одна из метрик не скажет. |
Как поможет скринер
Вручную фандинг проверяют по нескольким монетам, а крайности появляются на любой из сотен пар. Скринер каждую минуту сверяет ставку по всем бессрочным фьючерсам на выбранных биржах (всего их 9) и присылает уведомление в момент, когда ставка пересекла ваш положительный или отрицательный порог, сменила знак или разошлась между биржами больше заданного. В уведомлении — текущая и предыдущая ставка, та же ставка в годовых и диапазон цены за 24 часа. Монету выбирать не нужно.
Частые ошибки с фандингом
- Считать от залога. Фандинг берётся со всей позиции: при плече 20x ставка 0,1% за расчёт — это 2% залога.
- Сравнивать сырые ставки. Без приведения к одному интервалу «дешёвая» биржа может оказаться самой дорогой.
- Забывать про долгое удержание. $9 в сутки незаметны в одной сделке и дают $270 за месяц.
- Принимать отрицательный фандинг за доход. Выплата лонгу почти всегда меньше, чем обычное дневное движение цены.
- Считать крайность предвестником разворота. Ставка показывает перекос, а перекос может держаться дольше, чем выдерживает залог.
Если вас интересует именно разница ставок одной монеты между биржами как постоянное состояние, а не момент пересечения порога, для неё есть отдельный скринер арбитража фандинга: он сравнивает ставки, приведённые к одному интервалу.
Частые вопросы о фандинге
Что такое фандинг простыми словами?
Фандинг, или ставка финансирования, — регулярная выплата между владельцами лонгов и шортов на бессрочных фьючерсах. Когда фьючерс дороже спота, лонги платят шортам, когда дешевле — шорты лонгам. Так биржа удерживает цену бессрочного фьючерса рядом со спотовой.
Когда списывается фандинг?
По расписанию биржи: чаще всего раз в 8 часов, но на многих парах раз в 4 часа, а на Hyperliquid каждый час. Платят или получают только позиции, открытые в момент расчёта. Время до следующего расчёта биржа показывает в карточке контракта.
Что значит отрицательный фандинг?
Фьючерс торгуется дешевле спота, и шорты платят лонгам. Обычно это значит, что продавцов с плечом больше, чем покупателей. Куда пойдёт цена, отрицательная ставка не говорит: перекос может держаться днями.
Как рассчитать фандинг по позиции?
Умножьте размер позиции на ставку. Позиция 0,5 BTC при цене $60 000 — это $30 000; при ставке +0,01% лонг заплатит $3 за расчёт, при трёх расчётах в сутки — $9. Плечо на сумму не влияет: считается вся позиция, а не залог.
Почему фандинг на разных биржах разный?
У каждой биржи свои участники, свои лимиты ставки и свой интервал расчёта. Одинаковое число при разных интервалах означает разную стоимость, поэтому ставки сначала приводят к одному периоду — к 8 часам или к суткам.
Можно ли не платить фандинг?
Фандинг платят только позиции, открытые в момент расчёта. На споте его нет вовсе. Позиция, закрытая до расчёта, ничего не платит и ничего не получает.
Где ставки сейчас дальше всего от нуля, видно на странице экстремумов фандинга. Как фандинг вместе с другими данными показывает настроение толпы — в статье «Рыночные настроения», как трейдеры читают крайние ставки — в статье «Как читать фандинг: сценарии», все поля формы — в настройках скринера фандинга.
Другие статьи базы знаний
Базовая теория
О наших скринерах
Настройки скринеров
